Gizlilik primi, protokol geliri, geri satın alma ve imha, fonlar için yeni dayanaklar haline geliyor.
Cooper Duschang'ın yazdığı
Derleyen: Saoirse, Öngörü Haberleri
Bitcoin, toplam kripto para piyasası değerinin yaklaşık %56’sını oluşturuyor. Kripto piyasası analizi uzun süredir Bitcoin'in kazanç performansı ve makro ortama verdiği tepki etrafında dönüyordu. Büyüklüğüne rağmen Bitcoin, kripto endüstrisinin tamamına eşdeğer değildir.
Geçmişteki boğa piyasası döngülerinde, fonlar genellikle önce BTC, ETH ve SOL gibi mavi çipli büyük kripto varlıklarına, ardından altcoinlere akıyordu. Artık bu mantık değişti. Altcoinler artık büyük kripto para birimleri kadar, hatta onlardan daha fazla ilgi görüyor. Altcoinlerin kapsadığı çok sayıda alt bölüm, yatırımcılara aşırı getiri elde etmek için sayısız fırsat sunuyor.
Piyasa son zamanlarda yükselişte ve altcoinlere olan sermaye ilgisi oldukça birkaç kanal ve protokole yoğunlaşmış durumda. Bu makale, gizlilik koinleri ve Meme madeni paralarının piyasa fiyatlarının ardındaki itici faktörleri analiz edecek, piyasanın abartılı Meme madeni paralarından gelir getirici protokollere doğru dönüşümünü analiz edecek ve bazı protokollerin, token geri alımlarını gerçekleştirmek ve para birimi sahiplerine değer döndürmek için geliri nasıl kullandığını tanıtacak.
gizlilik parası
Blockchain'in anonim yapısı, üçüncü tarafların kullanıcıların tüketim kalıplarını, karşı tarafları ve diğer bilgileri tanımlamasına olanak tanır ve bu da zincir üzerinde gerçekleştirilebilecek hassas ticaret faaliyetlerini sınırlandırır. Zcash ağı, ana gizlilik koruma çözümlerinden biridir. Zcash, 2016 yılında Bitcoin kod tabanından çatallanarak bağımsız olarak etkinleştirilebilen özel işlem ve özel adres işlevlerini tanıttı; Bu yıl şu ana kadar Zcash'in getiri oranı %218'e ulaştı.
ZEC'in vadeli işlem pozisyonları ve spot işlem hacmi Kasım 2025'ten bu yana önemli ölçüde arttı ve vadeli işlem açık pozisyonları yeni zirvelere ulaşmaya devam etti. Bu dönemde fonlama faizi birçok kez negatife döndü.
Veri kaynağı: Talos CM Market Data Pro
ZEC vadeli işlemlerinin popülaritesi Ekim 2025'te patladı ve 2026 öncesinde açık sözleşmelerin boyutu 300 milyon ABD dolarını aştı; Fonlama oranları negatife döndüğünde bir dizi düzeltmenin ardından açık pozisyonların büyüklüğü artmaya devam etti ve şu anda 2 milyar ABD dolarını aştı.
ZEC korumalı dolaşımın oranı artmaya devam ediyor ve korumalı işlemlerin ve tam korumalı işlemlerin oranı Ağustos 2026'da keskin bir artış gösterdi.
Veri kaynağı: Talos CM Ağ Veri Pro
Zcash'in iki temel gizlilik aracı vardır: fon havuzlarını korumak ve işlemleri korumak. Korumalı fon havuzu özelleştirilmiş şifreleme güvenliği ve gizlilik özelliklerine sahiptir; Korumalı işlemler, işlem katılımcıları ve transfer tutarları gibi işlem ayrıntılarını gizlemek için sıfır bilgi kanıtına dayanır.
2026 yılında, korumalı ZEC stoğu yeni bir zirveye ulaştı ve ZEC'nin %30'undan biraz fazlası korumalı gizlilik adreslerinde depolandı; Korumalı işlemler, toplam Zcash ağ işlem hacminin %52'sini oluşturdu ve bu da kullanıcıların gizlilik teknolojisini kabul ettiğini yansıtıyor. Şifreleme pazarı Ağustos 2026'da toparlanacak ve aynı anda özel işlemlerin kullanımında da patlama yaşanacak.
Meme Parası
Tarihsel olarak Meme paraları halka açık zincirlerin likiditeyi harekete geçirmesine ve sermaye çekmesine yardımcı oldu. Her ekosisteme özel meme para basma platformları hızla yükseldi ve kullanıcılar Solana'daki Pump.fun'a ve Robinhood zincirindeki Pons'a akın etti. PUMP tokenleri yıl boyunca %134 arttı.
2026'da 50 meme coinin getirisi kutuplaşacak, yalnızca birkaçı hızla artacak ve çoğu negatif getiri kaydedecek.
Veri kaynağı: Talos CM Fiyatları
Ancak Meme coinlerin iç performansı ciddi şekilde bölünmüş durumda ve yalnızca birkaç token olumlu getiri elde edebildi. Mingsheng'in gizli istatistiklerine göre Meme coinlerin ortalama getiri oranı -%27.
Bazı popüler Meme paraları yeni bir piyasa oluşturma modeli araştırdı: kendi tokenları ve tokenize edilmiş hisse senetleri ile bir ticaret havuzu oluşturmak. Bu yöntem Robinhood zincirinde popülerdir ve aynı anda Meme paralarının ve tokenize edilmiş hisse senetlerinin fiyatlarını artırmak için tokenleştirilmiş hisse senetlerinin dolaşımını manipüle eder.
Şekil, dolaşımda bir sıkışıklık yaratmak ve gerçek menkul kıymetler piyasasında satın alma talebini teşvik etmek amacıyla tokenleştirilmiş hisse senetlerini kilitlemek için mem döviz alım satım havuzunu kullanmanın operasyonel mantığını göstermektedir.
Örneğin: Geliştiriciler "Meme/AMC Tokenize Hisse Senedi (AMC)" Uniswap ticaret havuzunu oluşturur. Kullanıcılar AMC tokenize edilmiş hisseleri satın alır ve bunları havuzda Meme ile değiştirirler. Havuzda ne kadar çok AMC varsa, takas için o kadar az AMC mevcut olur ve bu da Meme para biriminin fiyatını artırır. Yatırımcılar Meme'yi satın almak için acele ediyor, bu da sınırlı AMC tokenize hisselerini tüketiyor ve fiyatını artırıyor. Piyasanın AMC'ye olan talebini karşılamak için, piyasa yapıcıların geleneksel menkul kıymetler piyasasında gerçek AMC hisse senetleri satın almaları ve tüccarlara satmak üzere tokenleştirilmiş versiyonları basmaları gerekiyor. Bu satın alma baskısı seti, gerçek piyasada AMC hisselerinin piyasa fiyatını artırmak için zincirdeki tokenize edilmiş hedefin fiyatını kullanmaya çalışır.
gelir getirici anlaşma
Piyasanın diğer tarafında yatırımcılar, Meme coin ihraç platformları da dahil olmak üzere ticarileştirilmiş protokoller konusunda da iyimser.
Uniswap birleşik teklifi, protokolün işlem ücretlerinin bir kısmını v2 ve v3 işlem havuzlarının işlem hacminden almasına olanak tanır. İşlem ücreti geçişini açtıktan sonra Uniswap çeşitli projeleri, ekolojik teşvikleri finanse edebilir ve protokolün geliştirilmesini teşvik edebilir. Ağustos 2026'da Ethereum ağında v3 havuzu, Uniswap'in işlem hacminin yaklaşık %47'sine katkıda bulundu.
Grafik, Ethereum Uniswap'in her sürümünün aylık işlem hacmindeki değişiklikleri göstermektedir. V4 işlem hacmi hızla büyüdü, V2 azalmaya devam etti ve V3 uzun vadede ana işlem hacmine katkıda bulundu.
Veri kaynağı: Talos CM Market Data Pro
Borç verme anlaşmaları aynı zamanda istikrarlı nakit akışı sağlar. Aave, her borç verme piyasasında bir rezerv faktörü belirler ve borçlunun ödediği faizin bir kısmı hazineye aktarılır. Stabilcoin kredileri, istikrarlı fiyatı ve derin likiditesinden dolayı oldukça popülerdir; Ethereum Aave platformunda 5 stablecoin ücret gelirinin %68'ine katkıda bulunuyor. Aave'nin Ethereum borç verme işinin yıllık bazda 47 milyon ABD doları gelir elde etmesi bekleniyor.
Aave v3'teki her rezerv varlığın tahmini günlük geliri artmaya devam ediyor; USDC ve USDT gibi stabil kripto paralar ana gelir kaynakları oluyor.
Veri kaynağı: Talos CM Ağ Veri Pro
Token geri alımı ve imhası
Günümüzde çok yaygın bir uygulama: Anlaşma iş gelirlerini alır, ikincil piyasada tokenleri geri satın alır, imha gerçekleştirir ve toplam dolaşımı azaltır. Giderek daha fazla protokol, para sahiplerine değer döndürmek için geri satın alma programları başlatıyor.
Grafik, Hyperliquid'in piyasa genelindeki haftalık işlem hacmini HYPE fiyatıyla karşılaştırıyor. HYPE fiyatı yükseliş eğiliminde ve platformun haftalık işlem hacmi birçok kez yükseldi.
Veri kaynağı: Talos CM Market Data Pro
Hyperliquid, gelirini HYPE tokenlarını geri satın almak ve yok etmek için kullanmaya devam ediyor. Gelir kaynakları şunları içerir:
İşlem ücretleri: HyperCore pazarı, HIP‑3 HyperEVM pazarı, HIP‑4 sonuç pazarı, bir kısmı Hyperliquid'e ait olan işlem ücretlerini oluşturur;
HIP‑1 ve HIP‑3 Açık Artırmaları: Geliştiriciler, HYPE'nin açık artırmaya katılma sözünü verir. Yalnızca açık artırmada başarılı olanlar HyperEVM'de sırasıyla spot ve sürekli sözleşme piyasalarını listeleme hakkına sahip olacak; Kazanan teklif sahibinin taahhüt ettiği HYPE doğrudan imha edilir;
USDC, AQAv2 ile uyumlu kote edilmiş bir varlıktır: Hyperliquid platformu USDC rezervleri, ABD borcu ve kısa vadeli borç getirileri üretir ve Circle ve Coinbase'in rezerv getirilerinin yaklaşık %90'ını Hyperliquid'e paylaşması gerekir;
HyperEVM ağ işlem ücreti: Ağ güvenliğine katılan Hyperliquid doğrulama düğümleri, HyperEVM'den zincir üstü etkileşim işlem ücreti alır.
Uniswap ve Aave gibi diğer gelir getirici protokoller de token geri alımı ve imhasını gerçekleştiriyor. Ethereum zincirindeki Uniswap, 12 milyon dolardan fazla değere sahip UNI tokenını yok etti. ABD SEC tarafından yayınlanan yönergeler, normal şekilde işleyen protokoller tarafından gerçekleştirilen token geri alımlarının mutlaka menkul kıymet olarak değerlendirilmeyebileceğini göstermektedir.
Grafik, ücret değişikliği yoluyla yok edilen UNI'lerin sayısını gösterir. Günlük yıkım değerinde nabız zirveleri var ve kümülatif yıkım miktarı artmaya devam ediyor.
Veri kaynağı: Talos CM Ağ Veri Pro
Görünüm
Bu altcoin toparlanma turu, geçmişe kıyasla daha kaliteli ve daha yoğun piyasa koşullarına sahip. Meme paraları hala kazanımların bir kısmını oluşturuyor, ancak pazar açıkça temel anlatılara ve iş geliri yaratma yeteneğine sahip protokol tokenlarına doğru kaydı; Protokol tarafından kazanılan gelir, protokolün gelişimini geri beslemek amacıyla ekolojik yeniden yatırım veya token geri alımı ve imhası için kullanılacak.