원저자: Maher, Foresight News
10월 2일, 이더리움 레이어 2 네트워크 Blast는 트위터를 통해 점진적으로 폐쇄될 것이라고 발표했습니다. 공식 성명은 잔인한 기본 논리를 드러냈습니다. L2 네트워크의 운영 비용 부족은 더 이상 노드 유지 관리 및 상태 동기화의 높은 비용을 감당할 수 없으며 팀은 경제 모델의 자체 일관성에 대한 자신감을 잃었습니다.
인출은 두 단계로 진행됩니다. 첫 번째 단계에서 팀은 먼저 Lido에 호스팅된 자산을 인출합니다. 이 과정은 약 일주일 정도 소요될 것으로 예상되며, 이 기간 동안 사용자의 화폐 인출 기능은 일시적으로 중단됩니다. Lido 포지션이 처리된 후 통화 인출이 재개되며 원래 7일의 인출 대기 기간이 24시간으로 단축됩니다.
발표에는 10월 26일이 Blast 웹 애플리케이션(PWA)에 저장된 온체인 자산 및 잔액에 적용되는 정기 인터페이스 인출의 최종 마감일이라고 명시되어 있습니다. 이 기한을 놓치는 것이 자산 손실을 의미하는 것은 아니지만 후속 출금을 위해서는 사용자가 이더리움 메인 네트워크에 배포된 Blast 브리지 계약과 직접 상호 작용해야 하며 이는 일반 사용자에게 친숙하지 않습니다. 팀은 마감일 이전에 자세한 계약 철회 지침을 발표할 것을 약속하며 사용자들에게 가능한 한 빨리 마이그레이션을 완료할 것을 권장합니다.
발표 이후 BLAST 통화 가격은 US$0.0004에서 현재 US$0.00025로 하락했습니다. 현재 유통되는 시장 가치는 1,732만 달러이고, FDV에는 2,456만 달러만 남았습니다.
22억 달러에서 3,200만 달러로
Blast의 낙하 속도는 데이터 수준에서 한눈에 알 수 있습니다.
이 체인은 NFT 거래 플랫폼 Blur의 창립자인 Pacman에 의해 구축되었습니다. 2023년 11월 패러다임(Paradigm)과 스탠다드 크립토(Standard Crypto)로부터 총 2천만 달러의 투자를 받았습니다. 그 달 초대 전용 방식으로 얼리 액세스가 열렸고, 2024년 2월 메인넷이 출시되었습니다.
사용자 연결 ETH는 Lido 서약을 통해 이자를 생성하고 스테이블 코인은 MakerDAO의 온체인 미국 부채 프로토콜을 통해 수익을 생성하는 "기본 소득" 이야기에 의존합니다. Blast의 TVL은 메인넷 출시 초기에 한때 22억 7천만 달러에 접근했습니다. 이자수익 기대의 자본 사이펀 효과로 단기적으로 L2의 첫 번째 계층이 되었습니다.
DefiLlama의 최신 데이터에 따르면 보도 시간 현재 Blast 체인에 남아 있는 DeFi TVL의 규모는 약 3,200만 달러에 불과합니다. 이는 최고점에서 약 99% 감소한 수치입니다. BLAST 토큰의 가격은 2024년 6월 고점 대비 약 98% 하락했습니다. 수입 측면은 더욱 충격적입니다. 지난 24시간 동안 수익은 미화 1,500달러 미만이었고 스테이블 코인의 시장 가치는 미화 1,210만 달러에 불과했습니다.
헤드 L2와 수평으로 비교해 보면 Blast가 어디에서 졌는지 더 확실히 알 수 있습니다. DefiLlama 데이터에 따르면 Arbitrum One의 현재 TVL은 약 14억 1100만 달러로 Blast의 약 40배입니다. 2025년 10월 40억 달러가 넘는 최고치에 비해 거의 3분의 2 가까이 줄어들었음에도 불구하고 TVL 측면에서는 여전히 1위의 이더리움 L2입니다.
수익 측면에서는 격차가 훨씬 더 큽니다. Arbitrum DAO는 2026년 상반기에 619만 달러의 수익을 기록했으며 지난 24시간 동안 약 26,000달러를 기록했습니다.
보다 근본적인 차이점은 비즈니스 모델에 있습니다. Blast의 수입은 생태학적으로 긍정적인 외부 효과와 실제 사용 사례가 부족한 자체 온체인 활동에 전적으로 의존합니다. 유동성 조류가 줄어들면 메인넷 수입이 눈에 띄게 증가하게 됩니다.
실제로 이더리움 확장의 문제점을 해결하는 L2가 된 적은 없고, 퍼블릭 체인으로 위장한 '거대한 DeFi 기관총 풀'입니다. 높은 TVL은 완전히 Lido 스테이킹과 MakerDAO의 미국 부채 이자 수익의 포터입니다. 에어드랍이 착화될 것으로 예상되면 피빨기 논리는 순식간에 무너지고, 이런 '포인트-폰지'는 사라질 수밖에 없다.
Arbitrum은 Orbit 기술 스택과 AEP(Arbitrum 확장 프로그램) 확장 계획을 통해 생태학적 외부 체인에서 "임대료를 징수"합니다. 해당 아키텍처를 기반으로 하는 Robinhood 체인은 온라인 상태가 된 지 2개월이 되었으며 순수익 지분의 10%만을 기준으로 약 375만 달러를 Arbitrum 생태계에 반환했습니다. 이는 Arbitrum 메인 네트워크 자체의 1년 전체 처리 수수료에 가깝습니다.
체인이 생존할 수 있는지 여부는 체인에 축적된 자본의 양뿐만 아니라 두 번째 소득 곡선이 있는지 여부에 따라 달라집니다. 블래스트는 우연히 한개만 있었는데 깨졌습니다.
셧다운은 예고 없이 이루어지지 않았다
지난 2년을 돌이켜보면 사실상 블래스트 생태계의 철수가 시작됐다. 한때 Blast의 밈 코인으로 알려졌으며 시장 가치가 가장 높은 Pacmoon이 솔라나로의 이전을 발표하고 이름을 ARMY로 변경했습니다. 팀원들은 Blast의 기본 토큰 및 커뮤니티 지원 부족에 대해 공개적으로 불평했습니다. 2026년 5월, Blast 생태학적 소셜 카드 게임 Fantasy Top이 서비스 중단을 발표했습니다. 팀은 모든 시드 라운드 투자를 1:1 비율로 반환하겠다고 밝혔으며, 누적 수익의 약 70%가 메인넷 온라인화 후 첫 달에 집중되었다고 밝혔습니다. 이 세부 사항은 이제 전체 Blast 생태계의 거의 축소판인 것 같습니다.
더 고민할 가치가 있는 것은 팀 자체의 행동이다. 올해 5월 Blast는 제3자 위험 및 사용성 문제를 이유로 다중 서명 지갑 서비스 제공업체인 Safe와의 통합을 종료하고 주류 사용자를 위한 모바일 포털로 홍보되는 모바일 포털인 Blast Mobile에 다중 서명 기능을 구축하기 시작했습니다. 외부 의존도를 줄이고 자체 소유 인프라로 전환하는 것은 돌이켜보면 질서 있는 출구를 위한 길을 닦는 것처럼 보입니다.
한때 트위터에서 활발하게 활동했던 창업자인 팩맨(Pacman)이 올해는 사기 방지를 위한 트윗과 폐쇄 발표 전달용 트윗을 2개만 게시했다는 점을 언급할 가치가 있습니다. 그가 설립한 공식 BLUR X 계정도 올해 업데이트 업데이트를 중단했습니다.
포인트와 에어드랍 시대의 상징적인 프로젝트인 Blast의 실험은 인센티브가 매우 짧은 시간 내에 자본을 유치할 수 있지만 자본을 머물게 할 수는 없다는 것을 분명히 보여줄 수 있습니다. 2024년 에어드랍이 시행되고 포인트 승수가 무효화되면 실제 거래 수요가 부족한 온체인 경제는 급속히 피를 흘리게 되지만 인프라 유지 관리 및 수익원의 고정 비용은 그에 따라 줄어들지 않을 것입니다.
소득 스프레드가 더 이상 체인의 비용을 감당할 수 없을 때 폐쇄는 객관식 질문에서 산술 문제로 변경됩니다.