원작자: 존 첸
원본 편집: Deep Chao TechFlow
딥 트렌드 소개: OKX의 토큰화된 미국 주식은 70개 이상의 대상에 분산되었지만 미국 사용자에게는 차단되었습니다. 이번 신청은 지난 9월 SEC가 개설한 '혁신 면제' 채널을 겨냥한 것이다. 핵심은 새로운 규정에 따라 토큰이 실제 배당금과 의결권을 보유해야 한다는 것과 OKX가 해외에서 판매하는 합성 제품이 표준을 충족하지 못한다는 것입니다. 투자자들에게 정말 눈여겨볼 점은 미국 내 어떤 구조를 갖고 있는지, 뉴욕증권거래소의 모회사인 ICE와의 합작법인인 OKXICE가 라이센스를 언제 취득하게 되는지이다.
거래소는 온체인 주식 사업을 기존 제품이 도달할 수 없는 유일한 시장으로 밀어넣으려고 노력하고 있습니다.
블룸버그에 따르면 OKX는 미국에서 토큰화된 주식 거래 플랫폼을 출시하기 위해 미국 증권거래위원회(SEC)에 신청서를 제출했습니다.
해당 서류 자체는 10월 초 현재 SEC 공개 기록에 나타나지 않았습니다. 그러나 시기는 여전히 타당하다. 워싱턴은 방금 공식적으로 그러한 거래를 위한 채널을 열었다.
OKX가 이미 판매하고 있는 제품과 대상
OKX는 토큰화된 주식 세계에 새로운 것이 아닙니다. 2026년 7월 15~16일에 xStocks 기반 제품이라고도 알려진 통합 토큰화 주식이라는 제품 라인을 출시했습니다.
첫 번째 상품은 40개 이상의 미국 주식과 ETF를 다루고 있습니다. 2026년 9월까지 목록은 70개 이상의 항목으로 확장되었으며 전용 Money 앱을 통해 사용할 수 있습니다.
사용자는 스테이블코인 USDT로 표시된 이 토큰을 연중무휴 24시간 거래할 수 있습니다. 결제는 솔라나와 OKX 자체 네트워크 X 레이어에서 이루어집니다.
이 토큰은 제3자 발행자가 보유한 기본 주식에 의해 1:1로 뒷받침됩니다. OKX는 발행자가 아닌 배포자의 역할을 합니다.
이러한 상품에는 미국 이외의 지역에서 증권 발행을 관리하는 SEC의 규정인 규정 S가 적용됩니다. 미국인은 구매할 수 없으며 EU 사용자도 제외됩니다.
재고 지원에도 불구하고 기존 제품은 합성으로 분류됩니다. 토큰 보유자는 가격 노출을 얻지만 배당금 및 투표권과 같은 주주 권리를 누리지 못합니다.
SEC, 9월 문 열어
규제 상황은 2026년 9월 17일에 변경되었습니다. 그날 SEC는 5년 간의 "혁신 면제"를 시작했습니다.
면제를 통해 적격한 토큰화된 증권 거래처(TSV)가 토큰화된 NMS(National Market System) 주식을 온체인에서 거래할 수 있습니다. NMS 주식은 기본적으로 미국 주요 거래소에 상장된 주식입니다.
승인된 자동 마켓 메이커(AMM) 및 유동성 풀을 통해 거래가 수행될 수 있습니다.
면제는 2031년 9월 17일까지 유효하며 엄격한 조건이 따릅니다. 즉, 토큰은 배당금 및 의결권을 포함한 실제 주주 권리를 보유해야 합니다.
이 조건은 OKX에 큰 영향을 미칩니다. 현재 구조화된 대로 통합 토큰화된 주식은 합성 제품이며 새로운 프레임워크를 준수하지 않습니다. 단순히 미국 사용자에게 액세스 권한을 제공한다고 해서 해당 제품이 면제되는 것은 아닙니다.
ICE에 연결
OKX는 이미 미국 시장으로 진출하는 또 다른 길을 준비하고 있습니다. 2026년 6월에는 뉴욕증권거래소의 모회사인 인터컨티넨털익스체인지(ICE)와 합작법인 설립을 발표했다.
OKXICE라는 합작 회사는 미국 브로커-딜러 및 선물 수수료 판매자(FCM) 자격을 취득한 후 토큰화된 NYSE 주식을 제공하는 것을 목표로 합니다.
이러한 승인은 아직 SEC와 미국 상품선물거래위원회(CFTC)에 계류 중입니다. 브로커-딜러 라이센스를 통해 회사는 고객을 위해 증권 거래를 처리할 수 있으며 FCM 지정에는 CFTC가 규제하는 선물 및 파생 상품 운영이 포함됩니다.
그게 무슨 뜻이야?
OKX의 경우, 미국의 토큰화된 주식 플랫폼은 세계 최대의 주식 시장을 열 것입니다. 이는 OKX의 주력 제품이 현재 무시하고 있는 바로 그 시장입니다. 얼마나 많은 시세를 추가하더라도 규정 S의 벽은 항상 제품의 도달 범위를 제한합니다.
혁신 면제는 완전한 주주 권리를 가진 토큰을 보상합니다. 미국에서 출시되는 모든 OKX 플랫폼은 해외 시장에서 판매하는 합성 토큰과 달라야 할 가능성이 높습니다. 실제 배당금이 토큰 보유자에게 전달되려면 토큰의 각 단위에 실제 투표권이 있어야 합니다.
다음으로 주목할 점은 이 애플리케이션이 공개될 것인지, 어떤 구조를 기술하고 있는지이다. OKX의 미국 제품이 혁신 면제에 따라 TSV 표준에 따라 설계될 것인지 여부 SEC와 CFTC가 OKXICE의 브로커-딜러 및 FCM 애플리케이션에 대해 어떻게 판결할지.