Bitcoin Magazine
Архитектура денег: картографирование финансовой власти в эпоху биткоина
Деньги определяют, где мы живём, что мы можем себе позволить и как богатство накапливается из поколения в поколение. Однако механизмы, которые создают и распределяют их, остаются в значительной степени скрытыми, даже когда их последствия становится всё труднее не замечать. Для нидерландского художника Карлейна Кингмы, журналиста-расследователя в сфере финансов Томаса Боллена и исследователя денежной системы Мартейна Йеруна ван дер Линдена этот разрыв стал импульсом для создания «Водопровода денег». Этот амбициозный проект картографирует скрытую архитектуру финансовой системы посредством рисунка и анимации, делая её понятной для людей, живущих внутри неё, не упрощая при этом её сложность.
«Водопровод денег» изображает финансовую систему как обширную сеть резервуаров, каналов и насосов, показывая, как деньги движутся через банки, правительства, предприятия и домохозяйства. Некоторые области получают изобилие ликвидности, тогда как другие остаются навсегда сухими. Получившийся рисунок функционирует одновременно как произведение искусства, образовательный инструмент и исследование финансовой власти.
Проект возник в результате двух лет исследований, включая интервью с более чем 100 экспертами в сферах банковского дела, государственного управления, академической науки и движений за денежную реформу. Кингма потратил более 2200 часов, переводя эти исследования в запутанный архитектурный ландшафт. Боллен, чья журналистика-расследование изучает работу финансовой системы, и ван дер Линден, чьи академические исследования посвящены деньгам и денежной реформе, помогли разработать экономические исследования и нарративы, лежащие в основе работы.
Один из сценариев проекта исследует денежное будущее, сформированное биткоином. По мере того как биткоин входит в традиционные финансы, альтернативная денежная система либо бросает вызов существующим структурам финансовой власти, либо в конечном итоге становится их частью, и участники проекта наблюдали оба варианта развития событий.
В преддверии Bitcoin Amsterdam, 5–6 ноября, где Боллен присоединится к двум панельным дискуссиям, я встретился со всеми тремя участниками проекта, чтобы обсудить видимость денег, взаимосвязь между денежными системами и неравенством, а также место биткоина в финансовом будущем Европы.
BMAG: «Водопровод денег» иллюстрирует финансовую систему как сеть резервуаров, насосов и каналов, где одни части общества получают изобилие ликвидности, а другие остаются сухими. После двух лет исследований и интервью с финансовыми экспертами — что удивило вас больше всего в том, как на самом деле работают деньги? Что, по вашему мнению, публика понимает о них наиболее фундаментально неверно?
Томас Боллен: Больше всего меня удивило то, что многие люди внутри системы знают очень много о своём собственном участке: процентных деривативах, управлении активами или ипотечном кредитовании. Очень немногие из них способны охватить взглядом более крупную систему, в которой они действуют.Что явно не до конца понимают, так это то, что банки создают новые деньги, когда выдают кредит. Они не просто посредники, передающие сбережения своих вкладчиков.
Но можно ли винить в этом обычных людей? На этапе исследования мы разговаривали со многими банкирами и даже с генеральным директором крупного банка, который не знал, что работает в учреждении, создающем деньги.
Если мы хотим улучшить понимание, начинать нужно со школ и университетов. Многие учебники до сих пор ошибаются, а экономическое образование почти не уделяет этому внимания. В 2022 году даже премия Риксбанка по экономике (Нобелевская премия, которая на самом деле не Нобелевская) была присуждена за исследование, представляющее банки всего лишь посредниками.
BMAG: Одна из центральных идей «Водопровода денег» состоит в том, что деньги не распределяются по обществу равномерно. Доступность жилья стала серьёзной проблемой в Европе и США, тогда как цены на активы и финансовое богатство всё больше опережают заработную плату. Насколько это неравенство является результатом устройства нашей денежной системы, а не более широких экономических сил?
Томас Боллен: Невозможно выразить это в точной цифре, потому что играет роль слишком много факторов. Но совершенно ясно, что денежная система колоссально усугубила неравенство за все те годы, когда кредит был чрезвычайно дешёвым.
Рэй Далио, основатель хедж-фонда Bridgewater Associates, подытожил это в 2019 году: «Деньги бесплатны для тех, кто кредитоспособен». Для всех, у кого нет денег или кредитоспособности, они были недосягаемы.
Дешёвый кредит для богатых людей и крупных транснациональных корпораций (которые использовали его для выкупа акций и сделок M&A) подтолкнул вверх цены на акции и на дома. Создание банковских денег породило особый вид инфляции: инфляцию активов. Состоятельные домохозяйства и крупные транснациональные корпорации, которые уже владели этими активами, выиграли от этого гораздо больше, чем люди без них или малые предприятия, не имевшие такого же доступа к дешёвому кредиту, как их более крупные конкуренты.
«Водопровод денег», Карлейн Кингма
BMAG: «Водопровод денег» наполнен деталями, помогающими объяснить, как работает финансовая система. Какую часть денежной системы было труднее всего проиллюстрировать? Изменило ли что-либо из того, что вы узнали в ходе исследования, ваш подход к рисунку?
Карлейн Кингма: Самой большой проблемой был способ соединения всех частей. Как показать это ясно?
Вода — очевидная метафора денег, и она далеко вас продвигает. Ликвидность, денежные потоки, иссякающие деньги: всё это уже есть в языке финансов. Это также отлично подходило для соединения разных частей системы, потому что я могла рисовать трубы и каналы, которые проходят между ними.Но в некоторых местах этого недостаточно, если вы хотите быть полностью точными. Деньги принимают множество форм: товарные деньги, государственные деньги, частные кредитные деньги, а также краткосрочный долг и контракты репо, которые могут служить деньгами или квазиденьгами. Было невозможно изобразить столько разных видов воды, текущей через систему.
BMAG: «Водопровод денег» был показан как художественной аудитории, так и людям, интересующимся экономикой, в том числе на Bitcoin Amsterdam в прошлом году. Заметили ли вы различия в том, как эти аудитории реагируют на работу? Повлияла ли их обратная связь на ваше представление о роли искусства в объяснении сложных идей?
Carlijn Kingma: Реакция зависит от того, что люди уже знают. Посетители с большими финансовыми знаниями обычно смеются больше, потому что улавливают все мелкие шутки. Мы, например, переименовали Базель III в «Вавилон III», потому что банковские правила, написанные после кризиса, в сумме составляют около трёх библий.
В нашем сценарии биткоин-будущего «Республика тысячи монет» мы вставили много шуток о центральных банкирах. Там можно увидеть Алана Гринспена в виде надувной куклы. Это работает лучше всего, если вы знаете, кто он, а биткоин-сообщество знает о денежной истории гораздо больше, чем широкая публика.
Прежде всего, мы заметили, что искусство открывает двери. Рисунок даёт людям визуальную отправную точку для разговора. Даже без каких-либо предварительных знаний метафора позволяет увидеть социальные последствия того, как текут деньги.
BMAG: Ваше исследование изучало, как финансовые кризисы могут усиливать влияние институтов, считающихся слишком важными, чтобы позволить им рухнуть. Совсем недавно вы исследовали растущую власть управляющих активами, таких как BlackRock и Vanguard. Являемся ли мы свидетелями подлинной трансформации того, как действует финансовая власть, или же те же фундаментальные проблемы просто приняли новые формы с 2008 года?
Martijn Jeroen van der Linden: После кризиса 2008 года среди мейнстримных политиков, аналитических центров и многих экономистов существовал общий консенсус в том, что банковский сектор нуждается в восстановлении. В Европе влиятельная группа де Ларозьера пришла к выводу, что причинами кризиса были чрезмерное кредитное плечо, непрозрачная секьюритизация, риски теневого банкинга и фрагментированный надзор в ЕС, и заявила, что «восстановление необходимо и срочно». Восстановление банковской системы состояло из новых и более строгих правил, более сильного скоординированного надзора и новых процедур управления кризисами. Базовая архитектура осталась неизменной, а значит, фундаментальные изменения так и не произошли.
Но архитектура осталась хрупкой. Возьмём, например, 2023 год. Когда Silicon Valley Bank и Credit Suisse попали в беду, кризисные сценарии, разработанные после 2008 года, остались в ящике. Власти США гарантировали все депозиты SVB, включая более 90 процентов сверх застрахованного лимита. В Швейцарии государство поддержало спасение Credit Suisse со стороны UBS.Сторонники оздоровления банковской системы часто утверждают, что сделали её безопаснее. Но присущая ей хрупкость — финансирование долгосрочных кредитов за счёт банковских депозитов, которые можно изъять в любой момент, — никуда не исчезла. Даже со всем регулированием вы не можете предотвратить набег на банк, и эта хрупкость — именно то, что они отказываются решать. Банковская система выживает только благодаря масштабным государственным гарантиям и привилегиям, предоставляемым банкам.
Крупные влиятельные небанковские институты действительно появились, но они не играют ключевой роли в деньгах и платежах. Это ключевое различие между двумя секторами.
BMAG: Биткоин начинался как попытка создать деньги вне контроля государств и банков. Сегодня им всё чаще владеют через инвестиционные фонды и традиционные финансовые институты, включая некоторых из тех же влиятельных управляющих активами, которых вы рассматривали в своей недавней работе. Укрепляет ли эта интеграция способность биткоина изменить финансовую систему или рискует воспроизвести концентрацию власти, которую он изначально стремился оспорить?
Мартейн Йерун ван дер Линден: Как финансовый актив биткоин выиграл от инвестиций традиционных финансовых институтов. Но растущее использование биткоина в качестве инвестиции подорвало его обещание стать альтернативной платёжной системой.
В то же время биткоин и рост стейблкоинов бросили вызов банкам в их платёжной инфраструктуре. Банки теперь тоже внедряют инновации: взгляните на Wero, платёжный кошелёк, который группа европейских банков запустила в 2024 году. Это изменение. Но это нечто иное, чем структурная реформа денег и банковского дела.
BMAG: Ваш проект представляет биткоин как альтернативу существующей денежной системе. Амстердам также обладает примечательной историей денежных экспериментов — от развития современных финансовых институтов до пионерской работы Дэвида Чаума над частными цифровыми деньгами за десятилетия до биткоина. Учитывая эту историю, как вы видите роль биткоина в финансовом будущем Европы? Изменился ли ваш взгляд с тех пор, как вы начали работать над проектом?
Томас Боллен: В дизайне биткоина мне нравится то, что он напоминает банковское дело со 100%-ным резервированием. Биткоин не является требованием к чему-то другому, поэтому он не несёт риска набега на банк. Банковские депозиты — несут: это обещание, что вы можете забрать свои деньги в любой момент, тогда как банк никогда не сможет сдержать это обещание перед всеми своими клиентами одновременно.
Мы можем многому научиться из нашей истории. Амстердамский банк (Amsterdamsche Wisselbank), основанный в 1609 году и часто считающийся первым центральным банком в мире, начинал как банк со 100%-ным резервированием: каждый банковский гульден был обеспечен монетами в его хранилище. Он обанкротился только после того, как тайно начал всё больше и больше кредитовать Голландскую Ост-Индскую компанию.
В этом риск любого денежного эксперимента: он может пойти в неправильном направлении. В мире криптовалют всевозможные компании начали копировать банки. Они одалживали биткоины своих клиентов, в то время как эти клиенты по-прежнему видели балансы своих монет на своих счетах. FTX Сэма Бэнкмана-Фрида показывает, насколько катастрофически неправильно может пойти эта практика.Деталь: Республика тысячи монет, Карлейн Кингма
Томас Боллен примет участие в двух панельных дискуссиях на Bitcoin Amsterdam 6 ноября 2026 года на Treasury Stage. «Денежная история и будущее Европы: австрийская экономика, банки и биткоин» (11:00–11:30), вместе с Рахимом Тагизадеганом и Виллемом Мiddelkoop, и «Государство против рынка: сколько государства нам нужно в деньгах?» (13:55–14:25), вместе с Паулем Бёйтинком и Симоном Леливельдтом.
Смотрите полное двухчастное анимированное исследование The Waterworks of Money на YouTube и поддержите проект, приобретя подписанный коллекционный принт Карлейн Кингма или сделав пожертвование на продолжение его исследований на waterworksofmoney.com/buy.
Музей биткоина и художественная галерея (BMAG) организует международные выставки, аукционы и коллаборации с художниками, исследующие биткоин и его культурные последствия. Узнайте больше на museum.b.tc.
Присоединяйтесь к нам на Bitcoin Amsterdam, 5–6 ноября 2026 года. Купите билеты здесь и используйте код BA26-BMAG20 для скидки на вход.