비트코인 매거진
화폐의 건축학: 비트코인 시대의 금융 권력 지도화
화폐는 우리가 어디에 사는지, 무엇을 감당할 수 있는지, 그리고 부가 세대를 거쳐 어떻게 축적되는지를 결정한다. 그러나 화폐를 창출하고 분배하는 메커니즘은 그 결과를 외면하기 점점 어려워지는데도 여전히 상당 부분 가려져 있다. 네덜란드 예술가 카를레인 킹마, 탐사 금융 저널리스트 토마스 볼렌, 그리고 화폐 연구자 마르테인 예로엔 판 데르 린덴에게 이 괴리는 《화폐의 수로》의 동기가 되었다. 이 야심찬 프로젝트는 그림과 애니메이션을 통해 금융 시스템의 숨겨진 구조를 지도화하여, 그 안에 살아가는 사람들이 그 복잡성을 평면화하지 않고도 이해할 수 있게 만든다.
《화폐의 수로》는 금융 시스템을 저수지, 수로, 펌프로 이루어진 거대한 네트워크로 묘사하며, 화폐가 은행, 정부, 기업, 가계를 통해 어떻게 이동하는지를 드러낸다. 어떤 영역은 유동성이 넘쳐나지만, 다른 영역은 영원히 메말라 있다. 그 결과물인 그림은 예술 작품이자 교육 도구이자 금융 권력에 대한 검토로서 동시에 기능한다.
이 프로젝트는 은행, 정부, 학계, 통화 개혁 운동 전반에 걸친 100명 이상의 전문가 인터뷰를 포함한 2년간의 연구에서 비롯되었다. 킹마는 그 연구를 정교한 건축적 풍경으로 번역하는 데 2,200시간 이상을 쏟았다. 금융 시스템의 작동 방식을 탐사 보도하는 볼렌과 화폐 및 통화 개혁을 학술 연구하는 판 데르 린덴은 이 작업의 배경이 되는 경제적 연구와 서사를 개발하는 데 기여했다.
이 프로젝트의 시나리오 중 하나는 비트코인에 의해 형성된 통화적 미래를 탐구한다. 비트코인이 전통 금융에 진입하면서, 대안적 통화 시스템은 기존의 금융 권력 구조에 도전하거나 결국 그 일부가 되는데, 프로젝트의 협력자들은 두 가지 모두가 일어나는 것을 지켜봐 왔다.
볼렌이 두 개의 패널에 참여하는 11월 5-6일 비트코인 암스테르담을 앞두고, 나는 화폐를 가시화하기, 통화 시스템과 불평등의 관계, 그리고 유럽의 금융 미래에서 비트코인의 위치에 대해 논의하기 위해 프로젝트의 세 협력자 모두와 만났다.
BMAG: 《화폐의 수로》는 금융 시스템을 저수지, 펌프, 수로의 네트워크로 예시하며, 사회의 일부는 풍부한 유동성을 받는 반면 다른 부분은 메말라 있다. 2년간의 연구와 금융 전문가 인터뷰 후, 화폐가 실제로 작동하는 방식에서 가장 놀라웠던 점은 무엇인가? 대중이 화폐에 대해 가장 근본적으로 오해하는 것은 무엇이라고 생각하는가?
토마스 볼렌: 가장 놀라웠던 점은 시스템 내부의 많은 사람들이 자신의 영역—금리 파생상품, 자산 관리, 주택 담보 대출—에 대해서는 매우 잘 알고 있다는 것이다. 그들이 운영하는 더 큰 시스템을 조망할 수 있는 사람은 거의 없다.분명히 잘 이해되지 않는 점은 은행이 대출을 할 때 새로운 화폐를 창출한다는 것이다. 은행은 단지 예금자들의 저축을 전달하는 중개자가 아니다.
하지만 일반 사람들을 비난할 수 있을까? 연구 단계에서 우리는 많은 은행가들과 심지어 대형 은행의 CEO와도 이야기했는데, 그는 자신이 화폐 창출 기관을 위해 일하고 있다는 것을 몰랐다.
이해를 높이려면 학교와 대학에서 시작해야 한다. 많은 교과서가 여전히 잘못 가르치고 있으며, 경제학 교육은 이에 거의 주의를 기울이지 않는다. 2022년에는 스웨덴 중앙은행의 경제학상(진짜 노벨상이 아닌 노벨상)조차 은행을 단순한 중개자로 제시하는 연구에 수여되었다.
BMAG: 《돈의 수도 시설》의 핵심 아이디어 중 하나는 돈이 사회를 통해 고르게 흐르지 않는다는 것이다. 유럽과 미국에서 주택 구입 가능성은 주요 문제가 되었고, 자산 가격과 금융 부는 임금을 점점 더 앞질렀다. 이러한 불평등 중 얼마나 많은 부분이 더 넓은 경제적 힘이 아니라 우리의 통화 시스템 설계에서 비롯되는가?
Thomas Bollen: 너무 많은 요인이 작용하기 때문에 그것을 정확한 숫자로 포착하는 것은 불가능하다. 하지만 신용이 극도로 저렴했던 그 모든 기간 동안 통화 시스템이 불평등을 엄청나게 악화시켰다는 것은 매우 분명하다.
헤지펀드 브리지워터 어소시에이츠의 창립자 레이 달리오는 2019년에 이렇게 요약했다: "신용이 있는 사람들에게 돈은 무료다." 돈도 신용도 없는 모든 사람에게는 그것은 손에 닿지 않았다.
부유한 사람들과 대형 다국적 기업들(자사주 매입과 M&A 거래에 사용한)을 위한 저렴한 신용은 주식과 주택 가격을 끌어올렸다. 은행의 화폐 창출은 특정한 종류의 인플레이션, 즉 자산 인플레이션을 낳았다. 이미 그 자산을 소유한 부유한 가구와 대형 다국적 기업은 그것을 소유하지 않은 사람들이나 대형 경쟁자들만큼 저렴한 신용에 접근하지 못했던 소규모 기업들보다 훨씬 더 많은 이익을 얻었다.
《돈의 수도 시설》, Carlijn Kingma
BMAG: 《돈의 수도 시설》은 금융 시스템이 어떻게 작동하는지 설명하는 데 도움이 되는 세부 사항들로 가득하다. 통화 시스템에서 설명하기 가장 어려웠던 부분은 무엇이었는가? 연구 중에 배운 것이 그림에 접근하는 방식을 바꾸었는가?
Carlijn Kingma: 가장 큰 도전은 모든 부분이 연결되는 방식이었다. 그것을 어떻게 명확하게 보여줄 수 있을까?
물은 돈에 대한 명백한 은유이며, 그것은 많은 것을 설명해 준다. 유동성, 현금 흐름, 돈이 마르는 것: 그것들은 이미 금융의 언어 속에 있다. 그것은 또한 시스템의 서로 다른 부분들을 연결하는 데 탁월했는데, 왜냐하면 나는 그들 사이를 흐르는 파이프와 운하를 그릴 수 있었기 때문이다.하지만 어떤 부분에서는 완전히 정확하게 표현하려면 그 이상이 필요합니다. 화폐는 여러 형태로 존재합니다: 상품 화폐, 공공 화폐, 민간 신용 화폐, 그리고 더 나아가 단기 부채와 환매조건부채권(레포) 계약도 화폐 또는 준화폐로 기능할 수 있습니다. 시스템을 흐르는 그렇게 많은 종류의 물을 그려내는 것은 불가능했습니다.
BMAG: 《돈의 수도(Waterworks of Money)》는 예술 관객과 경제에 관심 있는 사람들 모두에게 선보였는데, 작년 암스테르담 비트코인 행사에서도 전시되었습니다. 이 관객층이 작품에 반응하는 방식에서 차이를 느끼셨나요? 그들의 피드백이 복잡한 개념을 설명하는 예술의 역할에 대한 생각에 영향을 주었나요?
카를레인 킹마(Carlijn Kingma): 반응은 사람들이 이미 알고 있는 것에 따라 다릅니다. 금융 지식이 더 많은 방문객들은 보통 더 많이 웃는데, 작은 농담들을 모두 알아차리기 때문입니다. 예를 들어 우리는 바젤 III를 "바벨 III"로 바꿔 불렀는데, 위기 이후 작성된 은행 규칙들이 대략 성경 세 권 분량에 달하기 때문입니다.
우리의 비트코인 미래 시나리오인 《천 개의 동전 공화국(The Republic of a Thousand Coins)》에서는 중앙은행 총재들에 관한 농담을 많이 넣었습니다. 앨런 그린스펀을 고무 인형으로 볼 수 있습니다. 그가 누구인지 알면 훨씬 잘 통하는데, 비트코인 커뮤니티는 일반 대중보다 통화 역사에 대해 훨씬 많이 알고 있습니다.
무엇보다도 우리는 예술이 문을 열어준다는 것을 발견했습니다. 그림은 사람들에게 대화를 위한 시각적 출발점을 제공합니다. 사전 지식이 전혀 없어도 은유를 통해 돈이 흐르는 방식이 낳는 사회적 결과를 볼 수 있습니다.
BMAG: 귀하의 연구는 금융 위기가 '대마불사(too important to fail)'로 여겨지는 기관들의 영향력을 어떻게 강화할 수 있는지 조사했습니다. 더 최근에는 블랙록(BlackRock)과 뱅가드(Vanguard) 같은 자산운용사들의 성장하는 권력을 탐구하셨습니다. 우리는 금융 권력이 작동하는 방식에서 진정한 변혁을 목격하고 있는 것일까요, 아니면 2008년 이후 동일한 근본적 문제들이 단지 새로운 형태를 취한 것일까요?
마르테인 예로엔 판 데르 린던(Martijn Jeroen van der Linden): 2008년 위기 이후, 주류 정책 입안자, 싱크탱크, 그리고 많은 경제학자들 사이에는 은행 부문을 수리해야 한다는 일반적인 합의가 있었습니다. 유럽에서는 영향력 있는 드 라로시에르 그룹(de Larosière Group)이 위기의 원인이 과도한 레버리지, 불투명한 유동화, 그림자 금융 위험, 그리고 EU 내 분절된 감독이라고 결론지었고, "수리는 필요하고 시급하다"고 주장했습니다. 은행 수리는 새롭고 더 엄격한 규제, 더 강력한 조율된 감독, 그리고 새로운 위기 관리 절차로 구성되었습니다. 근본적인 구조는 변경되지 않았으며, 이는 근본적 변화가 결코 일어나지 않았음을 의미합니다.
그러나 구조는 취약한 채로 남았습니다. 예를 들어 2023년을 보십시오. 실리콘밸리은행(Silicon Valley Bank)과 크레디트스위스(Credit Suisse)가 문제에 빠졌을 때, 2008년 이후 개발된 위기 대응 매뉴얼은 서랍 속에 그대로 있었습니다. 미국 당국은 보험 한도를 초과하는 90퍼센트 이상을 포함한 SVB의 모든 예금을 보장했습니다. 스위스에서는 국가가 UBS에 의한 크레디트스위스 구제를 뒷받침했습니다.은행 구제의 옹호자들은 종종 시스템을 더 안전하게 만들었다고 주장한다. 그러나 유동성 있는 은행 예금으로 장기 대출을 조달하는 것의 내재적 취약성은 여전히 존재한다. 모든 규제에도 불구하고 은행 뱅크런을 막을 수는 없으며, 그 취약성이 바로 그들이 해결하기를 거부하는 것이다. 은행 시스템은 오직 막대한 공적 안전망과 은행에 주어진 특권 덕분에 존속한다.
크고 강력한 비은행 기관들이 실제로 등장했지만, 이들은 화폐와 지급결제에서 중추적 역할을 하지 않는다. 이것이 두 부문 간의 핵심적인 차이다.
BMAG: 비트코인은 정부와 은행의 통제 밖에 있는 화폐를 만들려는 시도로 시작되었다. 오늘날 비트코인은 투자 펀드와 전통적 금융기관, 그중에는 당신의 최근 연구에서 다룬 것과 동일한 강력한 자산운용사 일부를 통해서도 점점 더 많이 보유되고 있다. 이러한 통합은 금융 시스템을 변화시킬 비트코인의 능력을 강화하는가, 아니면 비트코인이 원래 도전하려 했던 권력의 집중을 재생산할 위험이 있는가?
Martijn Jeroen van der Linden: 금융 자산으로서 비트코인은 전통적 금융기관의 투자로부터 이익을 얻었다. 그러나 투자 수단으로서 비트코인의 사용이 증가하면서 대안적 지급 시스템이라는 비트코인의 약속은 훼손되었다.
동시에 비트코인과 스테이블코인의 부상은 은행들의 지급 인프라에 도전장을 던졌다. 은행들도 이제 혁신하고 있다: 2024년 유럽 은행 그룹이 출시한 지급 지갑인 Wero를 보라. 그것은 변화다. 그러나 그것은 화폐와 은행의 구조적 개혁과는 다른 것이다.
BMAG: 당신의 프로젝트는 비트코인을 기존 통화 시스템의 대안으로 상상한다. 암스테르담은 또한 현대 금융기관의 발전에서부터 비트코인 수십 년 전 데이비드 차움의 민간 디지털 현금에 관한 선구적 연구에 이르기까지 화폐 실험의 놀라운 역사를 가지고 있다. 그러한 역사를 고려할 때, 유럽의 금융 미래에서 비트코인의 역할을 어떻게 보는가? 프로젝트 작업을 시작한 이후 당신의 관점은 바뀌었는가?
Thomas Bollen: 비트코인 설계에서 내가 높이 평가하는 점은 그것이 전액 준비금 은행과 유사하다는 것이다. 비트코인은 다른 무언가에 대한 청구권이 아니므로 뱅크런의 위험이 없다. 은행 예금은 그렇다: 그것은 언제든지 돈을 인출할 수 있다는 약속이지만, 은행은 모든 고객에게 동시에 그 약속을 결코 지킬 수 없다.
우리는 우리의 역사에서 많은 것을 배울 수 있다. 1609년에 설립되어 흔히 세계 최초의 중앙은행으로 여겨지는 암스테르담 은행(Amsterdamsche Wisselbank)은 전액 준비금 은행으로 시작했다: 모든 은행 길더는 금고 안의 주화로 뒷받침되었다. 그것은 네덜란드 동인도 회사에 비밀리에 점점 더 많은 대출을 시작한 후에야 파산했다.
그것이 모든 화폐 실험의 위험이다: 그것은 잘못된 방향으로 갈 수 있다. 암호화폐 세계에서는 온갖 회사들이 은행을 모방하기 시작했다. 그들은 고객의 비트코인을 대출해 주면서도 고객들은 여전히 계좌에서 자신의 코인 잔액을 볼 수 있었다. 샘 뱅크먼프리드의 FTX는 이러한 관행이 얼마나 끔찍하게 잘못될 수 있는지를 보여준다.세부 정보: 천 개의 동전 공화국, Carlijn Kingma
Thomas Bollen은 2026년 11월 6일 Bitcoin Amsterdam의 Treasury Stage에서 두 개의 패널 토론에 참여합니다. 유럽의 통화 역사와 미래: 오스트리아 경제학, 은행 그리고 비트코인 (오전 11:00–11:30), Rahim Taghizadegan 및 Willem Middelkoop과 함께, 그리고 Staat vs. de Markt: Hoeveel Overheid Hebben We Nodig in Geld? (오후 1:55–2:25), Paul Buitink 및 Simon Lelieveldt와 함께.
YouTube에서 The Waterworks of Money의 전체 2부작 애니메이션 탐구를 시청하고, Carlijn Kingma의 서명된 한정판 프린트를 구매하거나 waterworksofmoney.com/buy에서 지속적인 연구를 위한 기부를 통해 프로젝트를 후원해 주세요.
비트코인 박물관 & 아트 갤러리(BMAG)는 비트코인과 그 문화적 함의를 탐구하는 국제 전시, 경매, 예술가 협업을 조직합니다. 자세한 내용은 museum.b.tc에서 확인하세요.
2026년 11월 5–6일 Bitcoin Amsterdam에서 만나요. 여기에서 티켓을 구매하고 할인 입장을 위해 코드 BA26-BMAG20을 사용하세요.